Microsoft(NASDAQ: MSFT)의 주가는 2023년 5월 이후 35% 상승하여 비즈니스 전반에 걸친 꾸준한 성장과 인공지능(AI)에서의 입지 확대로 투자자들의 마음을 사로잡고 있습니다.
Microsoft는 거의 50년 전 창립 이래로 먼 길을 걸어왔습니다.
이 회사는 소프트웨어 분야의 왕으로, Windows, Office 생산성 제품군, 다양한 Xbox 제품, LinkedIn, 클라우드 플랫폼 Azure와 같은 제품으로 수십억 명의 사용자를 끌어모으고 있습니다.
이러한 제품의 성공으로 Microsoft는 시가총액이 3조 달러가 넘는 세계에서 가장 가치 있는 회사로 성장했습니다.
그러나 최근의 발전은 마이크로소프트가 아직 한계에 도달하지 않았음을 보여줍니다.
Microsoft는 경쟁사를 능가할 수 있는 AI 분야에서 앞서 나가고 있습니다.
한편, 이 거대 기술 기업은 다른 여러 시장의 순풍을 타고 수혜를 누리고 있습니다.
여러 부문의 견고한 성장
Microsoft는 4월 25일 2024년 3분기(2024년 3월 말) 실적을 발표했습니다.
이 회사의 매출은 전년 동기 대비 17% 증가한 620억 달러로 애널리스트의 예상치를 10억 달러 이상 상회했습니다.
한편, 영업이익은 23% 증가한 280억 달러에 조금 못 미쳤습니다.
Windows 회사는 모든 부문에서 두 자릿수 성장을 달성했습니다.
Microsoft의 생산성 및 비즈니스 프로세스 부문은 Office 365 상업용 매출의 급증에 힘입어 Word, Excel, PowerPoint, Teams, Outlook 등과 같은 플랫폼의 힘을 보여주었습니다.
이 회사는 전 세계 비즈니스의 선택을 받고 있으며, 생산성 라인업에 새로운 AI 기능을 도입함에 따라 업계에서 더욱 확장할 수 있습니다.
이 분기 동안 Microsoft는 또한 개인용 컴퓨팅 부문에서 전년 동기 대비 17%의 성장률을 기록했습니다.
이러한 성장의 원인은 게임 매출이 51% 증가했기 때문입니다.
이러한 증가는 Microsoft의 Xbox 브랜드가 지난 10월 게임 개발사 Activision Blizzard를 역사적인 680억 달러에 인수한 이후 이루어졌습니다.
이 인수를 통해 콜 오브 듀티, 오버워치, 월드 오브 워크래프트와 같은 수익성이 높은 게임 프랜차이즈를 Microsoft의 품으로 가져왔습니다.
최근 실적에 따르면 이번 인수는 현명한 결정이었으며, Microsoft는 Activision의 귀중한 게임 라이브러리를 통해 가능한 것의 표면을 겨우 긁어모은 것에 불과합니다.
그러나 앞으로 Microsoft의 가장 큰 성장 촉매제는 AI 분야에서 계속 확장하고 있는 클라우드 플랫폼인 Azure가 될 것입니다.
AI 분야에서 유리한 고지를 선점하고 있는 Microsoft
Microsoft는 AI의 초기 투자자로, 2019년에 ChatGPT 개발사인 OpenAI에 10억 달러를 투자했습니다.
이후 투자 규모를 약 130억 달러로 늘려 업계에서 가장 진보된 AI 모델에 대한 독점적 액세스 권한을 부여했습니다.
이 파트너십을 통해 Microsoft는 작년에 따라잡기 위해 분주히 움직인 경쟁사 Amazon과 Alphabet보다 이 분야에서 유리한 고지를 선점할 수 있었습니다.
그 결과 세계 최대 클라우드 플랫폼인 Amazon Web Services(AWS)에서 Azure의 클라우드 시장 점유율이 상승하기 시작했습니다.
2023년 4분기에 AWS는 2%의 시장 점유율을 잃은 반면 Azure는 2%를 얻었습니다.
한편, Microsoft의 인텔리전스 클라우드 부문은 최근 분기 매출이 전년 동기 대비 21% 증가한 반면, 같은 기간 AWS 매출은 17% 증가했습니다.
새로운 클라우드 서비스 외에도 Microsoft는 많은 제품에 AI 기능을 점진적으로 도입하고 있습니다.
검색 엔진 Bing에 ChatGPT의 일부를 통합하고, Word와 PowerPoint 같은 플랫폼에 생성 기능을 도입했으며, Microsoft 365에 Copilot이라는 AI 어시스턴트를 출시했습니다.
Copilot은 작년에 365 구독에 월 30달러의 추가 기능으로 출시되었으며, Microsoft는 AI로 수익을 창출하기 위해 노력하고 있습니다.
Microsoft의 주가는 수익의 거의 36배에 달하는 가격에 거래되고 있습니다.
그러나 Amazon의 동일한 지표가 41이라는 점을 감안하면 Microsoft는 적어도 가장 큰 클라우드 라이벌보다 더 나은 거래를 하고 있는 셈입니다.
한편, 위의 차트는 Microsoft가 잉여 현금 흐름에서 AI 분야의 가장 저명한 기업들보다 뛰어난 성과를 거두었음을 보여줍니다.
이 수치는 Microsoft가 AI 분야에서 계속 확장하고 잠재적인 역풍을 극복할 수 있는 최고의 역량을 갖추고 있음을 보여줍니다.
생산성 소프트웨어 및 게임 분야의 유망한 성장과 함께 Microsoft의 주식은 프리미엄 가격의 가치가 충분하며 지금 당장 매수할 가치가 있습니다.
출처: The Motley Fool, Is Microsoft Stock a Buy?
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