금리 인하에 대한 역사가 알려주는 것들

시대별 금리안하

금리 인하에 대한 역사가 알려주는 것들

연방준비제도이사회는 평균 26개월, 각각 6.35%포인트씩 총 7번의 금리 인하 주기를 관리해왔습니다.

투자자들에게 정보를 제공하기 위해 뉴욕 라이프 인베스트먼트와 제휴하여 금리 인하 주기가 미국 경제와 금융 자산의 성과에 미치는 영향을 조사했습니다. 

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금리 인하의 간략한 역사

금리는 중앙은행이 경제 활동을 촉진하는 데 사용할 수 있는 강력한 도구입니다. 

일반적으로 경제가 둔화되거나 불황이 발생하면 연방준비제도이사회는 금리를 인하하여 대응합니다. 

미연준의 데이터에 따르면 아래 표에 표시된 지난 7번의 금리 인하 주기는 모두 미국 경기 침체기 또는 그 즈음에 발생했습니다. 

금리인하

금리 인하의 과거 경제 및 금융 영향을 이해하면 투자자가 향후 통화 정책 변화에 대비하는 데 도움이 될 수 있습니다.

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경제 대응: 인플레이션

과거 금리 인하 주기 동안 미연준의 데이터에 따르면 평균적으로 인플레이션율은 전반적으로 지속적으로 하락(-3.4%포인트)했는데, 이는 일반적으로 금리 인하에 선행하는 경기 둔화의 시차 효과 때문인 것으로 나타났습니다. 

금리인하

그러나 인플레이션이 따라잡으며 최종 금리 인하 1년 후 +1.9% 포인트 상승했습니다. 

금리가 낮아지면서 소비자들은 더 많이 소비하고 저축을 줄이려는 인센티브를 받았고, 그 결과 지난 7번의 경기 사이클 중 6번의 경기 사이클에서 상품과 서비스 가격이 상승했습니다. 

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경제적 반응: 실질 소비자 지출 증가

미국 경제분석국이 측정한 실질 소비자 지출 증가율은 일반적으로 금리 인하에 더 빠르게 반응했습니다. 

평균적으로 금리 인하 기간 동안 소비 증가율은 소폭 상승(+0.3%포인트)했으며, 1년 후에는 그 증가세가 가속화(+1.7%포인트)되었습니다. 

금리인하

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투자 대응: 주식, 채권, 부동산

역사적으로 금융자산의 수익률 추이는 금리 인하 국면과 그 이후 모두 주식, 채권, 부동산에 따라 달랐습니다.

금리 인하 국면에서는 주식과 부동산이 마이너스 수익률을 기록했으며, 주식이 더 큰 타격을 입었습니다. 반대로 전통적인 안전자산인 채권은 상승세를 보였습니다. 

금리인하

하지만 마지막 금리 인하 직전 분기에는 세 자산의 가치가 모두 상승했습니다. 

1년 후 평균 수익률은 부동산이 가장 높았고, 주식이 그 뒤를 이었으며, 채권이 3위를 차지했습니다.

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금리의 향후 전망

2024년 3월, 연방준비제도이사회는 2024년 이후에도 미국 금리가 꾸준히 하락할 것이라는 전망을 담은 경제 전망 요약을 발표했습니다.

금리 인하 시기는 불확실하지만, 경제와 금융 시장에 미치는 영향에 대한 지식으로 무장하면 투자자에게 귀중한 통찰력을 제공할 수 있습니다. 

 

출처: visualcapitalist, What History Reveals About Interest Rate Cuts