최근 10년 최악의 실적을 기록 중인 알파벳

"매그니피센트 7" 종목은 모두 지난 10년간 시장 수익률을 상회하는 수익률을 기록했습니다.

이 그룹에는 선도적인 기술 기업이 포함되어 있습니다: 

이 7개 기업 중 지난 10년간 가장 실적이 좋았던 기업은 Nvidia였고, 가장 나쁜 기업은 Alphabet이었습니다. 

그러나 이것만으로는 알파벳의 전망을 알 수 없습니다. 

매그니피센트 세븐만큼 경이로운 6개 종목을 뒤쫓는 것은 부끄러운 일이 아닙니다.

오늘 알파벳의 주식을 매수할 가치가 있는지 판단하기 위해 이 거대 기술 기업의 사업과 성장 전망을 살펴 보겠습니다.

메그니피센트7

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여전히 강력한 핵심 비즈니스

알파벳은 세계 최고의 검색 엔진인 Google의 모회사입니다.

이 회사는 수익의 대부분을 YouTube에 표시되는 광고를 포함한 Google 광고 보고 부문에서 창출합니다.

Google 서비스 부문에는 구독 및 기기 판매도 포함됩니다.

4분기 Google 광고 수익은 전년 대비 약 11% 증가한 655억 달러를 기록했습니다.

Google 서비스의 매출은 763억 달러로 전년 동기 대비 12.5% 증가했습니다. 

알파벳의 총 매출은 863억 달러로 전년 대비 13.5% 증가했습니다.

광고 시장은 2022년과 2023년 대부분의 기간 동안 급격한 하락세를 보였고, 이로 인해 이 거대 기술 기업의 재무 실적은 기대 이하로 떨어졌습니다. 

이는 당연한 결과입니다: 경제 상황이 악화되면 기업은 광고를 포함한 다양한 지출을 줄이게 됩니다.

하지만 작년 하반기에 상황이 개선되면서 알파벳은 다시 반등할 수 있었습니다. 

이 분야에서 이 회사의 전망은 적어도 두 가지 이유에서 여전히 우수해 보입니다.

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첫째, 알파벳은 네트워크 효과의 혜택을 누리고 있습니다. 

더 많은 사람들이 검색 엔진을 사용할수록 더 많은 데이터를 수집하여 검색 결과를 미세 조정하고 개선함으로써 더 많은 검색 쿼리를 유치할 수 있습니다.

 YouTube도 콘텐츠 제작자와 시청자가 플랫폼에서 서로를 점점 더 많이 찾게 되면서 비슷한 역학 관계의 혜택을 누리고 있습니다.

둘째, 알파벳은 YouTube 및 기타 구독 옵션을 늘려 반복적인 수익원을 창출하고 있습니다. 

경영진은 구독 수익의 "상당한 성장"에 대해 이야기했습니다. 

2023년에는 2019년보다 5배 증가한 150억 달러에 불과할 정도로 아직은 알파벳 전체 매출에서 차지하는 비중이 작습니다. 

하지만 스트리밍 시장에는 여전히 상당한 성장 여지가 있습니다. 

YouTube 구독은 알파벳이 수익원을 다각화하고 있는 한 가지 방법일 뿐입니다.

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두 가지 주요 성장 경로

알파벳의 중요한 성장 기회 중 하나는 인공 지능(AI)입니다. 

한동안 검색 엔진을 개선하기 위해 AI 기반 기능을 사용해 왔지만, 이 기술 회사는 특히 ChatGPT 출시 이후 이니셔티브를 강화하기 위해 노력해 왔습니다. 

알파벳의 생성형 AI 애플리케이션인 Bard는 실망스러웠습니다. 

최근에는 제미니(기본적으로 바드의 이름을 바꾼 것)를 출시했지만, 이 역시 이미지 생성의 편향성 논란을 비롯해 여러 가지 한계에 부딪혔습니다.

하지만 요점은 알파벳이 생성 AI 분야에서 상당한 진전을 이루고 있으며 빠르게 확장하는 이 산업의 승자 중 하나가 될 수 있다는 것입니다. 

그리고 알파벳의 클라우드 컴퓨팅 사업부인 구글 클라우드가 있습니다. 

이 부문의 매출은 아직 알파벳 전체에서 차지하는 비중은 작지만 4분기에 전년 대비 25.7% 증가한 92억 달러의 매출을 올렸습니다. 

하지만 이 부문은 다른 사업부보다 더 빠르게 성장하고 있습니다. 

클라우드 컴퓨팅 산업은 계속해서 빠르게 발전할 것으로 예상됩니다.

알파벳은 이 틈새 시장의 선두주자 중 하나로, 전환 비용 절감이라는 이점을 누리고 있으며, 이는 알파벳에게 또 다른 중요한 순풍이 되고 있습니다.

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구매 후 잊어버리기

지난 10년간 다른 매그니피센트 7에 비해 실적이 저조했지만, 알파벳의 비즈니스는 여전히 견고합니다. 

여러 수익원과 다양한 성장 경로를 통해 탄탄한 경쟁력을 자랑하며, 흥미로운 트렌드에 지속적으로 투자할 수 있는 충분한 현금을 창출하고 있습니다.

현재 알파벳은 695억 달러의 잉여 현금 흐름을 보유하고 있습니다. 

이 거대 기술 기업이 앞으로 다른 경쟁사보다 더 나은 성과를 낼 수 있을까요? 

단언하기는 어렵습니다. 분명한 것은 알파벳이 계속해서 시장을 뛰어넘는 수익을 낼 것이라는 점입니다.

 

출처: Yahoo Finance, Should You Buy the Worst-Performing "Magnificent Seven" Stock of the Past Decade?