시장과 투자에서 가장 중요한 차트와 테마
1) 폭발적인 일자리 보고서
1월 비농업 고용이 353,000명으로 예상치인 170,000명을 훨씬 상회하는 폭발적인 일자리 보고서가 발표되었습니다.
이는 미국에서 37개월 연속으로 일자리가 증가한 것입니다.
의료 분야가 다시 한 번 모든 부문을 주도하며 한 달 동안 10만 개 이상의 일자리를 추가했습니다.
향후 10년 동안 충원해야 할 의료 인력은 지속적으로 부족할 것으로 예상됩니다.
1월 미국 실업률은 3.7%로 3.8%까지 상승할 것이라는 예상을 깨고 안정세를 유지했습니다.
실업률은 현재 24개월 연속 4% 미만으로, 1960년대 후반 이후 최장 기간 연속으로 4% 미만을 기록하고 있습니다.
이번 보고서에서 가장 놀라운 점은 아마도 임금의 급등일 것입니다.
미국 평균 시간당 수입은 작년에 비해 4.5% 증가하여 4.1% 상승할 것이라는 예상치를 훨씬 상회했습니다.
2) 3월 금리 인하에 작별 인사하기
FOMC 회의와 예상보다 호조를 보인 고용지표로 인해 첫 금리 인하 시점에 대한 기대감이 낮아졌습니다.
불과 한 달 전만 해도 3월에 인하될 가능성이 70% 이상이었지만, 현재는 그 확률이 20% 미만으로 낮아졌고 시장 컨센서스는 5월로 바뀌었습니다.
기자회견에서 파월 의장은 금리 인하에 앞서 인플레이션을 2%로 낮추는 등 "일을 끝내야 한다"고 다시 한 번 강조했습니다.
그리고 3월 회의 때까지는 "그 정도의 자신감"에 도달하지 못할 것 같다고 말했습니다.
연초에 시장은 6번의 금리 인하와 3.9%의 연말 연방기금금리를 예상했습니다.
현재는 5차례 인하와 연말 연방기금금리 4.10%로 변경되었습니다.
연준의 대차대조표에 관한 한, 이번 회의에서 양적긴축(QT)이 조만간 종료될 것이라는 징후는 없었습니다.
총자산은 현재 2021년 3월 이후 최저 수준으로, 2022년 4월 정점 대비 1조 3,000억 달러 감소했습니다.
3) 2024: 금리 인하의 해
2022년이 전 세계적으로 금리 인상의 해였다면 올해는 금리 인하의 해가 될 것으로 예상됩니다.
연준/ECB/영란은행/캐나다은행은 현재 모두 금리를 동결하고 있지만, 올해 어느 시점에 금리 인하를 예고하고 있습니다.
라틴 아메리카에서는 작년부터 금리 인하 사이클이 시작되어 1월에 페루, 칠레, 브라질, 콜롬비아가 모두 금리를 인하하면서 현재도 계속되고 있습니다.
4) 돈 버는 기계
지금까지의 실적에 만족하는 투자자들이 쏟아져 나오면서 S&P 500 지수가 연중 7번째 사상 최고치를 기록했습니다.
46%의 기업이 보고한 S&P 500 4분기 일반회계기준(GAAP) 주당 순이익은 1년 전보다 16% 증가했으며, 4분기 연속 전년 동기 대비 플러스 성장을 기록했고 2021년 4분기 이후 가장 높은 성장률을 기록했습니다.
빅 테크는 계속해서 돈을 버는 기계임을 증명하고 있습니다:
Google의 매출은 작년에 비해 13.5% 증가하여 분기별 최고치인 860억 달러를 기록했습니다.
순이익은 전년 대비 52% 증가한 206억 9,000만 달러를 기록했습니다. 영업 이익률은 1년 전의 24%에서 27%로 상승했습니다.
Microsoft의 매출은 작년에 비해 17.6% 증가하여 분기별 최고치인 620억 달러를 기록했습니다.
순이익은 전년 동기 대비 33% 증가한 219억 달러(역대 두 번째로 높은 분기 기록)를 기록했습니다. 영업 이익률은 1년 전의 38.7%에서 43.6%로 상승했습니다.
메타의 매출은 작년에 비해 25% 증가하여 분기별 신기록인 400억 달러를 달성했습니다.
순이익은 전년 대비 201% 증가하여 140억 달러를 기록했습니다.
두 수치 모두 예상치를 훨씬 상회하는 수치입니다.
또한 처음으로 분기 배당금(주당 0.50달러)을 지급하기 시작했고, 자사주 매입 규모를 500억 달러로 늘렸습니다.
메타의 시가총액은 지난 금요일 실적 발표 후 1,970억 달러 증가했으며, 이는 역대 기업 중 하루 동안 가장 큰 상승폭입니다.
수익 발표 후 주가는 22% 상승했으며, 현재 2022년 10월 저점 대비 445% 상승했습니다.
Apple의 4분기 매출은 전년 대비 2% 증가한 1,196억 달러로, 2022년 2분기 이후 처음으로 전년 동기 대비 플러스 성장률을 기록했습니다.
순이익은 전년 대비 13% 증가한 339억 달러를 기록했습니다.
다음은 주요 기업의 매출 및 주당순이익 성장률에 대한 분석입니다.
5) 금융 시장의 철칙
지난 3년 동안 버크셔 해서웨이($BRK.B)는 70% 상승한 반면 ARK 이노베이션 펀드($ARKK)는 66% 하락했습니다.
그 전 3년 동안에는 어떤 일이 있었나요?
ARK는 270% 상승한 반면 버크셔는 6% 상승에 그쳤습니다.
존 보글은 이렇게 말했습니다: "평균으로의 회귀는 금융 시장의 철칙입니다."
6) 명품의 불황은 없다
미국 소비자 신뢰지수는 인플레이션 하락, 고용 호조, 사상 최고치를 기록한 주식 시장, 향후 금리 인하에 대한 기대감으로 인해 2021년 12월 이후 최고 수준으로 상승했습니다.
그리고 럭셔리 시장에서는 신뢰도가 훨씬 더 높을 것입니다.
사례 A: 2023년에 기록적인 매출(64억 6,000만 달러, 전년 대비 +17%)과 이익(13억 6,000만 달러, 전년 대비 +38%)을 기록한 페라리(Ferrari).
2015년 기업공개 이후 Ferrari의 주식($RACE)은 655% 상승한 반면, S&P 500 ETF($SPY)는 181%, MSCI 이탈리아 ETF($EWI)는 48%의 상승률을 기록했습니다.
페라리의 주가는 더 이상 저렴하지 않습니다.
현재 페라리의 주가매출비율은 11.4로 테슬라의 6.8, S&P 500의 2.6에 비해 높은 프리미엄을 받고 거래되고 있습니다.
7) 상승하는 주거용 부동산과 무너지는 상업용 부동산
미국 주택 가격은 11월에도 작년 대비 5.5% 상승하며 계속해서 최고치를 경신하고 있습니다.
케이스-실러 20개 도시 지수에서 20개 도시 중 19개 도시가 전년 대비 상승세를 보였습니다.
반면 상업용 부동산 가격은 정반대의 방향으로 움직이고 있습니다.
2023년에 사무실은 25%, 아파트는 12%, 셀프 스토리지 부동산은 11% 하락했습니다.
이는 상업용 부동산 대출(자산의 28.7%)에 대한 익스포저가 높은 지역 은행($KRE ETF)에 계속 부담을 주고 있습니다.
8) 인도/중국 다이버전스
지난 3년 동안 MSCI 인도 ETF($INDA)는 31% 상승한 반면 MSCI 중국 ETF($MCHI)는 57% 하락했습니다.
중국 경제가 둔화되는 동안 인도의 성장은 가속화되어 올해 GDP가 8%를 기록할 것으로 예상됩니다.
점점 더 많은 기업이 인도를 제조 허브로 삼으려 하고 있으며, 이는 10년 전과는 큰 변화입니다.
한 가지 예를 들어보겠습니다: 애플은 현재 5~7%인 인도에서 아이폰의 25% 생산을 목표로 하고 있습니다.
9) 릴리, 테슬라 추월
일라이 릴리가 시가총액에서 테슬라를 제치고 S&P 500에서 8번째로 큰 기업이 되었습니다. 시장 가치는 5년도 채 되지 않아 1,000억 달러에서 6,000억 달러 이상으로 증가했습니다.
상승세를 이끄는 요인은 무엇일까요?
비만 시장에 대한 지속적인 낙관론. 릴리의 체중 감량 치료제(제바운드)의 매출은 2024년 38억 달러에서 2028년 110억 달러 이상으로 증가할 것으로 예상됩니다.
임대료는 17개월 전인 2022년 8월에 정점을 찍었습니다.
10) 더 저렴한 임대료
1월 미국 주택 임대료는 6개월 연속 하락했으며, 작년에 비해 1% 하락했습니다.
그 이후로 임금이 계속 상승하면서 평균적인 미국 근로자의 임대료가 점점 더 저렴해지고 있다는 의미입니다.
이를 설명하는 또 다른 방법은 2020년 초 이후 임금과 임대료의 상승률을 살펴보는 것입니다.
현재 시간당 수입은 21.8% 증가한 반면, 임대료는 19.2% 증가했습니다.
2021년과 2022년에는 임금이 높은 임대료 인플레이션을 따라가지 못했지만, 현재는 그 반대의 상황입니다.
대부분의 저소득 가구에서 가장 큰 지출 항목이 월 임대료라는 점에서 이는 매우 반가운 소식입니다.
11) 몇 가지 흥미로운 통계...
a) 사상 처음으로 패시브 뮤추얼 펀드와 ETF의 총 자산이 액티브 펀드의 자산보다 많아졌습니다.
b) 올해 슈퍼볼 티켓의 평균 가격은 9,815달러로 작년 평균 가격의 70%, 이전 기록인 2021년에 세운 기록보다 40% 높은 수준으로 상승했습니다.
c) 2023년 글로벌 투자 은행 수익은 2021년 최고치 대비 49% 감소한 670억 달러로 2012년 이후 최저치를 기록했습니다.
d) 미국 스타트업에 대한 자금 지원은 2023년 1,710억 달러로 2021년 정점 대비 51% 감소했습니다.
e) Apple은 지난 10년간 6,190억 달러의 주식을 매입했는데, 이는 S&P 500에 속한 492개 기업의 시가총액보다 큰 규모입니다.
출처: bilello.blog
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