레이달리오, 메타와 구글은 아직 저렴하다고 말합니다.

레이달리오의 시장 평가

대형주 기술주 거품이 걱정되신다면 걱정하지 마세요. 

전설적인 헤지펀드 매니저인 레이 달리오가 전하는 메시지입니다.

브릿지워터 어소시에이츠의 설립자인 달리오는 2월 29일에 발표된 투자자 대상 보고서에서 알파벳(GOOGL)과 메타 플랫폼(META)이 "다소 싸다"고 말했습니다. 

실제로 그는 매그니피센트 세븐 주식 그룹을 "총체적으로 공정한 가격"이라고 부르며 미국 시장 전반을 거품으로 보지 않습니다.

"미국 주식 시장을 보면... 심지어 가장 많이 상승하고 언론의 주목을 받은 일부 종목도 거품이 있어 보이지 않습니다."라고 그는 말합니다.

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매그니피센트 7의 규모 파악하기

달리오가 매그니피센트 세븐의 높은 밸류에이션을 지지하는 것은 다소 놀라운 일입니다.

마이크로소프트(MSFT), 애플(AAPL), 엔비디아(NVDA), 아마존닷컴(AMZN), 알파벳, 테슬라(TSLA), 메타 등 7개 종목은 올해만 평균 14% 가까이 올랐습니다. 

이들 기업의 엄청난 규모를 고려할 때, 올해에만 1조 2,000억 달러의 시장 가치가 추가되었습니다.

달리오가 신중한 입장을 취하는 유일한 매그니피센트 세븐 주식은 테슬라뿐입니다. 

그는 테슬라를 "다소 비싸다"고 말했습니다.

일부 투자자는 매그니피센트 주식의 급격한 상승이 경고라고 생각할 수도 있습니다. 

하지만 시장은 원래 그런 식으로 작동합니다. 

만성적으로 저평가된 몇몇 주식이 S&P 500 수익률의 대부분을 견인한다고 DataTrek Research의 Nick Colas는 말합니다.

"학계의 연구에 따르면 1990년부터 2020년까지 미국과 전 세계 주식 총 가치의 모든 성장을 창출한 주식은 단 1~2%에 불과했습니다."라고 Colas는 말합니다.

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S&P 500 거품은 보이지 않는다

달리오는 거품 징후에 대한 6가지 척도로 구성된 매트릭스를 사용하여 미국 시장을 평가합니다.

그는 어느 것도 극단적인 고점에 있지 않다고 말합니다.

광범위한 시장 심리, 투자를 위한 레버리지 사용, 가격 상승으로 인한 극단적인 선물 시장 도박을 하는 매수자 모두 낮은 수준입니다. 

달리오는 주식에 대한 투자자들의 심리는 "중립에서 약간 긍정적"일 뿐 거품이 끼어 있지는 않다고 말했습니다. 

달리오의 레버리지 게이지도 23번째 백분위수 수준에 불과할 정도로 건전합니다. 

그리고 가격 상승을 앞두고 지금 투자하는 기업은 38번째 백분위수에 불과합니다.

완벽한 미래 기회를 포착하고 투자에 뛰어드는 신규 주식 구매자들의 주가는 "다소 거품이 낀" 상태일 뿐입니다. 

밸류에이션은 합리적인 성장 전망을 반영한다고 그는 말합니다. 

한편, 초보 투자자의 거래 활동은 55%에 불과해 밈 주식 열풍이 불었던 2020년의 90%보다 훨씬 낮은 수준입니다.

거품이 끼어 있는 유일한 지표는 전통적인 지표에 비해 주가가 얼마나 높은지입니다. 

S&P 500에 속한 주식의 밸류에이션은 73번째 백분위수입니다. 

이는 높은 수준이지만 과거 버블에서 볼 수 있었던 90% 이상은 아닙니다.

따라서 버블에 투자하는 것이 두렵다면 적어도 달리오는 동의하지 않을 것입니다.

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달리오가 바라보는 매그니피센트 세븐

매그니피센트 7

 

출처:investors, Hedge Fund Rock Star Says Two Magnificent 7 Stocks Are 'Cheap'