S&P 500 사상 최고치를 경신, 더 올라갈까?

S&P 500 지수는 올해 꾸준히 최고치를 경신하고 있으며, 가장 최근에는 5월 21일 5,321.41로 마감했습니다.

지수의 움직임은 매일 변동성이 있지만 최근 약세장 저점 이후 꾸준히 상승하고 있으며, 이는 지난 세기 동안 반복적으로 나타난 패턴이기도 합니다.

이번 사상 최고치 경신은 그 이전의 모든 사상 최고치 경신과 마찬가지로 기록이 경신될 것이라는 점에서 놀랍습니다.

역사가 말해주듯 시장은 더 높아질 것입니다. 다만 다음 기록이 언제 나올지는 알 수 없습니다.

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계속되는 사상 최고치 경신

S&P 500이 사상 최고치를 경신할 때마다 결국 신기록은 깨집니다. 

그 이유는 이 지수가 다양하고 일반적으로 견실한 미국 500대 기업으로 구성되어 있고 시장가중치 구조를 가지고 있기 때문입니다. 

따라서 엔비디아나 애플과 같은 대형주가 상승하면 지수도 함께 오르는 경우가 많습니다.

주식은 항상 상승하나요? 단기적으로는 그렇지 않습니다. 

하지만 장기적으로는 투자자에게 성장과 기회가 있는 곳으로 자본이 이동하기 때문에 지수의 추세는 더 높아집니다. 

미국이 자본주의 사회인 한 이러한 역학 관계가 바뀔 것이라고 생각할 이유는 없습니다.

S&P500 지수

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이 지수는 대기업에 가중치가 크게 부여되며, 이는 당연한 결과입니다. 

대기업이 더 많은 수익을 올리고, 현금 흐름을 늘리고, 투자자에게 더 많은 보상을 제공할수록 지수는 더 커집니다. 

마찬가지로 기업이 어려움을 겪고 투자자들의 선호도가 떨어지면 지수에 대한 영향력도 감소합니다. 이러한 적자생존은 S&P 500 지수의 자기 강화 고리가 되어 사상 최고치를 계속 경신할 수 있습니다.

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더 높다고 했지 언제라고 말하지 않았습니다.

예측하기 더 어려운 것은 시장이 언제 다음 고점에 도달할지 예측하는 것입니다.

S&P 500 지수는 2022년 초에 최고치를 기록한 후 약세장으로 하락하기 시작했고 2년 동안 다시는 같은 수준에 도달하지 못했습니다.

2000년 초에 기록한 고점은 2013년까지 지속적으로 돌파하지 못했습니다.

S&P500 지수

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실적 부진, 경기 침체, 투자자 신뢰도 하락으로 인해 몇 달 또는 몇 년 동안 최근 최고치를 다시 기록하지 못할 수도 있습니다. 

그리고 이 시장은 거의 모든 지표에서 매우 높은 평가를 받고 있습니다. 

그렇지만 결국에는 새로운 고점이 있을 것입니다.

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주가의 상승과 하락을 이끄는 요인

아주 간단한 의미에서 매출과 수익의 증가는 주가를 상승시키는 요인입니다. 

그리고 시간이 지남에 따라 기업은 경제가 성장함에 따라 더 많은 매출과 더 높은 수익을 창출하는 경향이 있습니다.

그러나 시장의 거시적 추세도 실적에 영향을 미칩니다. 

금리는 시장에서 중요한 역할을 하며, 금융위기 이후부터 2022년까지 저금리가 주가를 끌어올렸습니다.

컴퓨터와 인터넷과 같은 생산성 향상은 기존 기업의 효율성이 높아지고 새로운 기업이 성장하여 경제 파이를 확대함에 따라 시장에 광범위한 순풍이 될 수 있습니다.

하지만 위협 요인으로 인해 주가가 하락할 수도 있습니다. 

2000년 초에 시장은 정점을 찍고 수년간 회복하지 못했는데, 이는 경기 침체와 2000년대 들어 주식이 성장하기 위해 필요한 높은 밸류에이션이 결합되었기 때문입니다. 

2008년과 2009년에는 또 다른 경제 위기가 밸류에이션과 수익에 타격을 주었습니다.

이러한 요인은 투자자가 통제할 수 없는 부분이 많지만 여전히 주식에 영향을 미칩니다.

투자자가 명심해야 할 것은 주식 시장은 시간이 지남에 따라 상승하는 경향이 있으며, 충분히 긴 시간 동안 투자하면 주식으로 수익을 올릴 수 있다는 것입니다. 

역사가 우리에게 가르쳐준 것이 있다면 새로운 고점이 곧 다가온다는 것입니다.

 

출처: The Motley Fool, The S&P 500 Is Around Record Highs, and History Says It's Going Even Higher