62년 동안 배당금을 인상한 코카 콜라

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많은 투자자에게 코카콜라 (NYSE: KO)는 여러 면에서 모범적인 배당주입니다.

이 회사는 배당왕으로 최소 50년 동안 매년 한 번 이상 주주 배당금을 인상해 왔습니다.

현재 그 기록은 62년 연속이라는 상상하기 어려운 기록을 세우고 있습니다.

코카콜라 경영진은 배당금이 주식 매력의 큰 부분을 차지한다는 것을 잘 알고 있습니다.

이것이 지난 2월에 비교적 높은 5% 이상의 배당금을 인상한 주요 이유일 것입니다.

이 인상분을 자세히 살펴보고 이것이 이 회사가 요즘 상대적으로 평탄한 투자처인지, 아니면 여전히 매수할 만한 가치가 있는지 알아보겠습니다.

탄산 음료, 그리고 탄산 비즈니스

코카콜라는 대표 음료로 가장 많이 알려져 있지만, 기업으로서 코카콜라는 음료 브랜드의 집합체라는 점에 유의하는 것이 중요합니다.

많은 소비자, 심지어 투자자들도 코카콜라가 다양한 버전과 맛의 콜라 외에도 미닛메이드 오렌지 주스, 슈베프 청량음료 및 믹서, 파워에이드 스포츠 음료와 같은 친숙한 품목을 포트폴리오에 보유하고 있다는 사실을 잘 알지 못합니다.

일부 유럽 도심에서는 코스타 커피 체인이 스타벅스 수준의 보편성을 자랑합니다.

지구상 그 어떤 기업도 이 정도의 라인업을 갖추지 못했지만, 코카콜라는 200개 이상의 음료 브랜드를 보유하고 있다고 자랑하길 주저하지 않습니다.

이는 많은 사람들이 경쟁사로 꼽는 펩시코와 차별화되는 점인데, 펩시코의 포트폴리오에는 음료와 스낵 식품이 모두 포함되어 있기 때문입니다.

코카콜라의 경우, 음료인 콜라가 800파운드의 고릴라라고 해도 과언이 아닙니다.

하지만 그 어지러울 정도로 다양한 음료 덕분에 인기 음료 카테고리 또는 인기 제품 하나를 밀어붙여 기본에 충실할 수 있는 여지가 생겼습니다.

또한 코카콜라는 전 세계 많은 소비자들에게 영원한 사랑을 받고 있기 때문에 기본에 충격을 줄 필요가 있다면 가격을 조금 더 높일 수도 있습니다.

이러한 강점을 바탕으로 코카콜라는 기업 규모와 성숙도에도 불구하고 성장의 길을 찾습니다.

지난해 매출은 2022년 집계보다 6% 이상 증가한 460억 달러에 육박했으며, 2020년 실적과 비교하면 40% 가까이 증가했습니다.

수익성은 약간 흔들리긴 했지만 대체로 견조한 편입니다.

이 회사는 매우 인기 있는 상품을 저렴하게 판매하는 절제된 회사입니다.

2023년에 460억 달러에 가까운 매출은 107억 달러의 순이익으로 23% 이상의 매우 높은 마진을 기록했습니다.

이는 지난 5년 동안 코카콜라의 순이익이 22%에서 25%의 좁은 범위 내에서 유지되어 왔기 때문에 일관된 수치입니다.

한편, 코카콜라의 잉여현금흐름(FCF)은 놀라운 수준입니다.

매출만큼 꾸준히 성장하고 있지는 않지만, 지난 2년 동안 각각 100억 달러에 약간 못 미치는 수준이기 때문에 크게 걱정할 필요는 없습니다.

이는 2023년에 80억 달러에 약간 못 미치는 배당금을 지급하기에 충분한 금액입니다.

하지만 좋은 매수일까요?

물론 주식은 과거의 실적보다 미래의 잠재력과 밸류에이션에 따라 거래됩니다.

올해 코카콜라의 성장은 다소 주춤할 것으로 예상되며, 애널리스트들의 평균 전망치는 미미한 성장에 그칠 것으로 예상됩니다.

2025년은 더 나아질 것으로 예상되는데, 이러한 예측은 거의 5%의 성장을 예상하고 있기 때문입니다.

2024년 주당 순이익 성장률이 올해는 4%, 2025년에는 7%에 육박할 것으로 예상되는 점을 감안하면 수익성은 조금 더 좋아 보입니다.

밸류에이션의 경우, 현재 코카콜라 주식은 거의 24에 가까운 주가수익비율에 거래되고 있는데, 한 자릿수 성장이 예상되는 점을 감안하면 언뜻 보기에는 고평가된 것처럼 보일 수 있습니다.

그러나 배당금도 고려해야 하는데, 코카콜라는 계속 증가할 가능성이 높고 이미 S&P 500 지수 평균을 훨씬 상회하는 3.2%의 매력적인 수익률을 기록하고 있습니다.

따라서 저에게는 매수 후 보유 유형에 적합한 주식입니다.

이 회사가 손실을 볼 가능성은 전혀 없고, 창출할 수 있는 현금 흐름이 풍부하기 때문에 앞으로도 오랫동안 배당왕의 지위를 유지할 수 있을 것으로 예상합니다.

저는 수년 동안 코카콜라를 선호해왔고 앞으로도 그 생각은 변하지 않을 것 같습니다.

출처: The Motley Fool, Is Coca-Cola Stock a Screaming Buy After Its Big Dividend Raise?

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